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机械制造:轨交设备行业景气度将提升 荐4股
发布时间:2017-08-28 17:20:45

 ■事件:中车中铁总签署战略合作协议:8月21日中国中车的控股股东中车集团与中国铁路总公司签署战略合作协议。合作内容包括铁路装备战略采购合作、铁路装备高级修合作、铁路配件供应管理合作及装备新技术、新产品研发合作。双方计划采购和供应时速350公里中国标准动车组500组。
  ■中国标动采购量大增,有望促进产业链上相关企业业绩增长:中铁总最近采购中国标准动车组“复兴号”104列,相比基础价格1.80亿元/列降价5%,总价178亿元左右。自中国标动获得型号合格证以来,采购总量已达154列。此外,战略合作协议里又计划采购中国标动500组,将为标动订单带来较为确定性增长。协议里还包括建立采购价格调整长效机制,为达到供需平衡适当进行价格调节,可以促进产业链相关核心零部件厂商有望率先受益。随着城市轨交建设推进、“复兴号”上线提振高铁设备投资热情,产业链上的企业订单有望持续累积。
  2017年1-7月,我国铁路固定资产投资为3804.91亿,同比增长2.9%。但是离全年计划8000亿规模还有差距,下半年将是铁路建设加速推进的时间窗口期,投资节奏将加快。轨交建设维持高位将有力支撑轨交设备企业业绩持续增长。
  ■动车组市场大幅反弹,高铁国内市场加快完善路网结构:根据《中长期铁路网规划》,我国十三五期间将继续建设高速铁路达1.1万公里,按照0.15列/公里的密度,可以得出2016-2020年共需1650列,年均需求量达到330列。
  而2016年仅招标110列,因此可以预见2017年动车组招标数量将大幅反弹,有望超过400列。根据规划,“十三五”期间全国新建铁路将不低于2.3万公里,总投资不低于2.8万亿元。市场初步预测,“十三五”期间我国预计将新建铁路3万公里,高铁1.1万公里。再考虑路网加密、传统客车更换为动力集成型动车组等因素,长期看国内标准动车组潜在市场很大。
  ■高级修和配件供应管理合作,利好动车组后市场。动车组车辆维修由各铁路局与中国中车合作完成,市场结构稳定,中车牢牢占据高级修市场。中国标准动车组时速提高到了350公里,提速将提升车辆运营周转频率,将加速易耗零部件维护更新周期,利好车辆后市场。此外,2011年动车组经历采购高峰,可推断2017年以后,高级修将进入需求快速增长期。目前我国动车保有量已经达到2586标准组,高铁建设里程超过1.9万公里,居世界第一位。同时,动车组逐渐从前端逐年转向后端,动车组后市场所占总投资份额会快速提升。
  ■投资建议:政府工作报告重申铁路投资8000亿,预计十三五期间将新建铁路3万公里,其中高铁里程1.1万公里,2017年将有16条高速铁路线路开工,铁路建设如火如荼。而在城市轨交建设方面,“十三五”期间城市轨交新增预计将超过3000公里,轨交产品内外需求齐升,技术升级带来全产业链投资机会,我们持续推荐:【康尼机电】:轨交门系统龙头企业【春晖股份】:高铁配件需求旺盛,轨交盈利可喜扭亏为盈【中国中车】:国内铁路装备龙头企业,多元业务迎来新兴成长【鼎汉技术】:外延完善产业链,跨界平台模式再续成长建议关注永贵电器、晋西车轴、太原重工、众合科技、新筑股份

 
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